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期货行业：杠杆低、盈利模式单一，行业发展道阻且长
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我国已成为全球期货大国，但整体规模偏小，盈利能力弱，行业集中度较低，过于单一且暗含不稳定因素期货公司的主营业务包括期货经纪、资产管理、期货投资。
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期货行业：杠杆低、盈利模式单一，行业发展道阻且长 核心观点： ●期货市场：我国已成为全球期货大国 我国期货市场发展至今已初成体系，形成在中国证监会监管下，由期货交易所、期货公司、期货业协会、中国期货市场监控中心共同构成的行业监管及运营架构。我国已成为全球最大商品交易市场和农产品期货市场之一。 ●期货行业：整体规模偏小，盈利能力弱，行业集中度较低 截至2018年末，我国共有149家期货公司，总资产5141 亿元，净资产1100亿 元。根据中期协披露数据，2017 年末行业整体杠杆率水平仅为1.16倍（剔除客户保证金）。2018年期货公司平均净资产仅7亿元，平均净利润仅0.34亿元，2015-2017年净利润前十期货公司占行业净利润比例约为四成。 ●盈利模式：过于单一且暗含不稳定因素 期货公司的主营业务包括期货经纪、资产管理、期货投资咨询业务及风险管理业务，通过提供服务分别实现手续费及佣金收入、利息净收入和其他业务收入，未来或存不确定。 ●行业龙头的特征：经纪业务大、资本实力强 期货公司业务开展存在两大特征：一是业务收入依赖经纪业务。以期货经纪业务开展实现的手续费收入及保证金利息收入是期货公司最主要的收入来源。因此客户保证金规模排名前列，具备良好客户基础的期货公司具备优势。二是传统业务扩张及创新业务试行均依赖资本金实力。在传统业务上，期货公司业务开展需计提资本准备。 【更多详情，请下载：期货行业：杠杆低、盈利模式单一，行业发展道阻且长】
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