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2020年度金融工程策略展望：量化专题报告
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本篇报告是国盛证券金融工程组对 2020 年度量化策略的展望与核心观点。我们将从大势研判、因子投资、宏观量化、资产配置、基金研究、中观基本面量化和多因子选股策略等多个角度进行阐述。
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2020年度金融工程策略展望：量化专题报告 本篇报告是国盛证券金融工程组对2020年度量化策略的展望与核心观点。我们将从大势研判、因子投资、宏观量化、资产配置、基金研究、中观基本面量化和多因子选股策略等多个角度进行阐述。 因子投资方面，战略层面，我们认为未来A股仍然可能处于估值波动低于盈利波动的状态，建议投资者重视动量和质量因子的长期配置价值；战术性配置的核心在于灵活使用因子择时的三个标尺：动量、离散度和拥挤度，即以因子离散度进行左侧布局，因子动量作为同步指标和加仓信号，因子拥挤度作为离场信号。 大类资产配置方面，最新时点，按照估值优势或者赔率排序我们认为： A股>恒生指数>恒生中国企业指数>美股；可转债方面，2020 年可转债相对正股大概率没有配置优势；利率债方面， 从久期配置的角度来看，配置短久期债券的性价比更高。从跨资产比较来看，未来一年的配置周期下，配置A股（预期收益20%）明显比配置任何久期的债券要更具有吸引力。 基金研究方面，2020年从公募资金配置切换的角度来看，在更快的仓位轮动下，中小市值代表的科技、价值代表的金融基建可能获得更多的资金流入。 宏观量化方面，我们认为如若明年政策松绑、地产基建重启、新库存周期开启则整体经济增长和通货膨胀都可能被带动向上，利率可能开启上行之势；如果明年继续保持政策定力，新周期无法起来，经济进一步下台阶，则利率还有下行空间。但从数据角度长期来看，要维持经济稳定运行，当前的地产、消费表现已处于极低位置，2020 年反转或为大概率。 【更多详情，请下载：2020年度金融工程策略展望：量化专题报告】
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