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电力设备新能源行业2020年投资策略：补贴收官，格局重塑
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数据简介
风机价格不达预期；海上风电建设进度不达预期；原材料价格波动；弃风弃光改善不达预期；电站建设成本下降低于预期；新能源汽车政策变化风险；技术路线变更风险
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电力设备新能源行业2020年投资策略：补贴收官，格局重塑 ◆风电:陆上抢装持续，海上前景光明。(一)陆上风电抢装持续，产业链供需紧张。受补贴退坡政策影响，国内风电抢装持续。(二)海上风电开启3年抢装潮，长期前景光明。2019年9月底，海上风电已开工8.5GW,已核准40.2GW。我们认为从后平价时代来看，客户更为关注度电成本、发电效益和服务运维保障，龙头公司凭借技术和资源优势，为客户提供全生命周期的效益保障和服务运维，预计格局进一步深化。 ◆光伏:外需景气、内需好转，单晶集中度进一步提升。(1)需求:海外光伏装机维持景气，国内2020年将较2019年好转，19Q3 市场对需求悲观预期将在19Q4和20Q1转好; (2)供给:单晶硅片2019、2020年落地产能较多;多晶几无新增拓产计划，市场也将慢慢压缩，单晶集中度持续提升; (3) 价格:产业链尤其是硅片价格理性下跌是重要趋势，需重点关注2020年单晶产能落地及替代情况; (4)技术:异质结技术有望成为未来技术革命的可能新方案，2020 年会有少量产能进一步释放;但整体改变行业格局需在2-3年后。 ◆电动车:海外扶摇而上，国内格局重构。补贴政策过渡期过后, Q3新能源汽车销量恢复缓慢，部分企业排产低迷。动力电池二梯队竞争格局发生较大变化;厂商积极调整降本增效,技术路线不再单一;另一方面，海外车企电动化大幕拉开，日韩电池厂加速扩产: (1)特斯拉上海超级工厂已进入试生产阶段，预计2020年国产化Model3开始交付; (2)欧洲车企电动车型批量上市; (3)日韩动力电池企业国产化提速。 【更多详情，请下载：电力设备新能源行业2020年投资策略：补贴收官，格局重塑】
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