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化工行业动态：乙二醇价格大涨，关注液晶材料和钛白粉

行业近况

上周基础化工板块,上涨2.5%， 沪深300指数.上涨1.2%， 基础化工板块跑赢大盘1.3个百分点，涨跌幅居于所有板块第6位。涨幅居前:航锦科技、红太阳、川能动力、ST亚星、宏达新材;跌幅居前:科斯伍德、利尔化学、江苏国泰、永太科技、南岭民爆。

上周基础化工板块动态市盈率上行。基础化工(中信)板块P/E (TTM)为26.26.P/E ( 2020E)为19.08。 从基础化工板块与沪深300的估值之比来看，目前这一比值为2.14，高于一年来的均值1.86。

上周Brent/WTI原油价格上涨1.4%/0.6%，化工品价格涨幅居前:二甲醚、乙二醇，阴离子表面活性剂，涤纶长丝、VK3; 跌幅居前:三氯甲烷、环氧丙烷、二氯甲烷、丁二烯、天然橡胶。

评论:

2020年LCD面板供需有望好转,利好，上游液晶材料.中金电子组预计2020年LCD面板供需有望好转，2020 年3月起面板单价有望开始上涨，主要是得益于体育赛事大年，预计2020年液晶面板需求增速将回升至4%~6%;供给端受韩国面板厂商LGD、三星等产能退出影响，预计2020年大尺寸面板出货面积同比增速将回落至5%~6%。受益面板供需好转及价格预期回升，我们预计有望减缓上游液晶材料降价压力，叠加液晶材料国产化率继续提升等，利好国内液晶材料厂商业绩增长，看好飞凯材料，万润股份，建议关注八亿时空(未覆盖)。

钛白粉价格止跌企稳，看好低估值龙头企业。根据百川资讯，近期龙头企业钛白粉价格保持稳定,但部分小企业由于盈利较差上调钛白粉价格，临近年底下游备货增加，我们预计钛白粉价格将保持平稳。中金公司房地产组预计2020年房地产实际物理竣工增逸9%，受益于房地产增长韧性，我们预计2020年国内钛白粉需求有望好转;钛白粉出口继续向好，2019年1~10月，我国钛白粉出口量82.1万吨，同比增长5.8%。供给端，我们预计2020年行业主要新增产能集中在龙头企业，龙头企业市占率和话语权将进一步增强，中长期看好龙头企业市占率和盈利能力继续提升，看好龙蟒佰利。

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