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化工行业：中旗股份淮安工厂拟将复产，核心资产继续加配

最新景气指数8.52, 上周景气指数17. 05.本周基础化工指数(中信)涨2.50%，上证涨1.26%。

油价.上涨，周五布油收盘价66. 14美元/桶，环比上周涨0. 92美元/桶:美国12月20日当周原油钻机数685部，环比增18口,前值增4口;中美贸易关系改善，经济数据稳健，美国原油库存下降，国际油价受到支撑。

市场情绪转向乐观，周期迎来热捧，本周化工指数明显跑贏大盘指数，当前基础化工中信PE (TTM) 估值仅有25. 39,在历史上处于16. 06%分位数; PB估值为2.0倍，在历史上处于6. 05%分位数水平，基金持仓也比较低。

基化主线推荐方面:第一，长周期底部白马:万华化学(本周MDI价格小幅下滑)、华鲁恒升(本周醋酸稳，尿素跌、乙二醇涨)、扬农化工(菊酯下跌，麦草畏价格稳)长期坚定看好:三友化工PB、粘胶短纤至历史大底，长期资金可以择期配置:第二，景度上行或即将反转标的:轮胎板块业绩不断兑现超预期，玲珑轮胎、赛轮轮胎(越南项目投产在即);中旗股份(淮安工厂拟将复产)、新和成、浙江医药(饲料量价齐升):第三，低估值优质新材料标的:万润股份、濮阳惠成成长确定性高、估值偏低，正是最佳配置时，5G 材料领域标的-乐凯新材;电子特气领域，重点关注院所稀缺标的昊华科技、雅克科技。

大炼化标的方面: 2019 年开始民营大炼化正逐步投产，重构炼化格局，龙头利润再上台阶，重点推荐龙头恒力石化(乙烯项目投产在即)、恒逸石化(文莱项目产出合格产品)、桐昆股份、荣盛石化。

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