* 本报告来自网络，如有侵权请联系删除
债券发行人19年半年报点评：盈利回落筹资收缩，民企偿债压力仍大
收藏
分享
纠错
价格免费
数据简介
债券发行人19 年半年报整体表现出几个特征：1.企业经营压力逐步显现，各项盈利增速全面回落；2.企业积极自救的倾向依旧较为明显，经营现金流增幅同比下降但表现明显好于盈利，投资略有增长但增速较一季度放缓，综合来看自由现金流缺口收窄；3.企业再融资环境并未出现实质性改善，筹资现金流同比大幅下降；3.企业总体财务杠杆仍在上升，加上债务期限结构恶化，短期流动性压力有所加大，可能导致市场违约风险维持高位；5.发行人之间的分化。
详情描述
债券发行人19年半年报点评：盈利回落筹资收缩，民企偿债压力仍大 发行人19年上半年营业收入合计同比增长9.72%，较去年同期、去年全年和今年一季度收入增速均有一定下降，自17年以来首次跌破10%。收入同比下降的发行人占比32.34%，同比和环比均明显上升。与此同时，加权平均毛利率14.13%，较去年同期和去年全年有所下降，但略高于今年一季度，毛利率同比下降的发行人占比 46.25%，明显高于去年上半年，由于收入增速和毛利率同比均下降，销售毛利润同比增长仅8%，同比较去年大幅下滑，环比也略低于今年一季度，而且毛利润下降的发行人占比38.58%，自18年下半年以来持续上升。 营业利润、利润总额和净利润分别同比增长1%、5%和5%，增速全面大幅低于去年同期．利润总和与净利涧增速略大于营业利润，主要依靠非经常性损益拉动。分企业性质看，国企和非国企的营业利润、利润总额和净利润同比增速均大幅低于去年同期，非国企全面弱于国企，特别是营业利润表现为负增长。行业方西，19年上半年中下游的传媒、纺织服装、零售、汽车、软件服务等行业盈利仍偏弱，上游的钢铁、造纸和化工等行业也出现不同程度的边际恶化。 发行人19年上半年合计经营现金流同比增长43%，增幅同比下降但表现明显好于盈利。经营现金流同比恶化的发行人占比43.47%，较前期有所提升，反映出单个发行人之间的分化在加大投资现金流同比多流出6%但增速较今年一季度有所放缓，样本中投资现金流恶化的发行人占比回落至46.08%，由于投资净流出小幅增长但经营净流入增速更快，样本发行人自由现金流缺口较18年上半年同比收窄18%，自由现金流同比恶化的发行人减少至44.22%。 【更多详情，请下载：债券发行人19年半年报点评：盈利回落筹资收缩，民企偿债压力仍大】
报告预览
*本报告来自网络，如有侵权请联系删除
相关「可视数据」推荐
相关「数据报告」推荐
