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中国宏观：改革LPR形成机制，融资成本有望降低
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经济方面消费和投资增速有望保持平稳，工业生产增速的上行空间依旧有限；金融方面未来社融增速仍有望企稳；财政方面财政收入上行空间依旧受限，并制约财政支出的上涨。本周金融方面最大的关注点在于央行决定改革完善贷款市场报价利率（LPR）形成机制。
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中国宏观：改革LPR形成机制，融资成本有望降低 一周宏观数据 1. 7月M2同比增速为8.1%， 新增社融为10100亿元。 新增人民币贷款为10600亿元。 2. 7月社会消费品零售总额同比增速为7.6%， 规模以上工业增加值同比增速为4.8%,城镇固定资产投资累计同比增速为5.7%。 3. 1-7 月累计全国一般公共预算收入同比增长3.1%， 全国一般公共预算支出同比增长9.9%。 一周货币动态 1.中国人民银行在香港成功发行 300亿元人民币央行票据。 2.银保监会: 鼓励银行保险机构积极开展知识产权质押融资业务。 3.国务院: 推动实际利率水平明显降低和解决融资难问题。 4. 央行:改革完善贷款市场报价利率(LPR) 形成机制。 宏观:经济方面消费和投资增速有望保持平稳，工业生产增速的上行空间依旧有限;金融方面未来社融增速仍有望企稳;财政方面财政收入上行空间依旧受限，并制约财政支出的上涨。本周金融方面最大的关注点在于央行决定改革完善贷款市场报价利率(LPR)形成机制。目前我国的贷款利率上、下限已经放开，但仍保留存贷款基准利率，存在贷款基准利率和市场利率并存的“利率双轨”问题，此次改革扩大利率报价行、并且要求按公开市场操作利率(主要指MIF利率)加点形成的方式向全国银行间同业拆借中心报价，将提高LPR的市场化程度，而新发放的贷款中主要参考贷款市场报价利率定价将有效发挥LPR对贷款利率的引导作用，促进贷款利率“两轨合一轨”，从而提高利率传导效率，中长期来看无疑将推动降低实体经济融资成本，不过就短期而言，由于定价的调整难以一蹴而就，对实体经济的短期影响有限。 策略:短期经济增长放缓、通胀上行放缓 风险点:宏观刺激政策超预期 【更多详情，请下载：中国宏观：改革LPR形成机制，融资成本有望降低】
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