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医药生物行业：医保局发布意见稿限制地方医保增补

投资要点：
➢行业动态跟踪
国家医保局发布《关于建立医疗保障待遇清单管理制度的意见（征求意见稿）》。对于“地方药品增补”，各地严格按照国家基本医疗保险药品目录执行，原则上不得自行制定目录或用变通的方法增加目录内药品。此版意见稿降低了寻租的空间，各地均使用一个医保目录，产品进入国家医保目录对药企的重要性增加，建议关注8-10月份调入医保目录的产品给药企带来的边际改善。
➢本周原料药价格跟踪
抗感染药类价格方面，截止到2019年7月22日，6-APA报价150元/kg，比上周下跌5元/kg。其他品种数据更新至2019年06月，其中青霉素工业盐和阿莫西林价格与上月持平，分别为60元/BOU和185元/kg；头孢曲松钠价格较上月下降，报价为620元/kg。维生素方面，所有品种价格均与上周持平。截止到2019年7月26日，VE报价50元/kg；泛酸钙价格报价为375元/kg；VA价格为385元/kg；VC报价27.50元/kg，价格均与上周持平。
➢本周医药行业估值跟踪
截止到2019年7月26日我们采用一年滚动市盈率（TTM，整体法），剔除负值影响，医药生物整体市盈率处在30.42倍，较上周有所上升，低于历史估值均值（39.72倍）。截止到2019年7月26日，医药行业相对于全部A股的溢价比例为2.06倍，较上周有所提升。本周各个子板块均小幅上涨。建议长期关注优质藍筹和成长性好市盈率低等两类医药上市公司的投资价值。

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