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教育行业2019H1中报点评总结：教育板块业绩稳步增长，持续看好职教+信息化

报告摘要：
●19H1业绩平稳增长，教育行业抗周期属性凸显
2019上半年A股教育类公司总体营收同比增长12.98%，总体业绩同比增长 9.39%。主要基于3点原因：1）教育具有较强的消费属性，又叠加部分刚性需求，受经济周期影响相对较小，导致业绩继续平稳增长。2）随着原有双主业公司对教育主业专注度提升，教育业务的收入和毛利贡献占比提升，推动板块业务整体向好；3）职业教育、教育信息化等部分细分板块受政策利好。
年初至今，教育板块指数上涨约16.20%，弱于沪深300和创业板指数。除年初一段时间走势强于大盘，随后大部分时间走势均弱于大盘，且呈震荡走势中。涨幅最好的五支个股分布于受政策利好的2个子行业：职业教育和教育信息化。
●看好政策利好细分赛道： 职业教育和教育信息化两大赛道，政策支持业绩增长
自上而下分析，受就业难和用工难问题影响，职业教育行业景气度不断上升，政策红利频出，下游需求日益强劲。
受政策指引偏转，教育信息化财政支出有望从基础硬件设施建设逐步转向系统、软件和教育内容投入。在行业洗牌期，我们建议关注可以紧跟政策指引方向，有区域性或全国性渠道，有打造智慧校园系统或互联网教育平台能力，可导入较强教育资源的公司或在细分领域具有较高市占率且可享受政策直接红利的公司。

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