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车企如何在下行市场逆势而起
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数据简介
中国乘用车市场第一场寒冬来临。导致市场下行的既有短期因素，如汽车购置税减免取消、国六排放标准过渡，以及当前中美贸易争端等来自财政和国际贸易领域的冲击，也有更为长期的因素，人口结构发生逆转——在2010年，20—50岁人口占总人口的比例降至约50%，下降的趋势一直持续，2019年进一步降至约45%；与此同时，高线城市人口和车辆保有量趋近饱和，进一步增长空间有限。我们预测，市场下行还将持续两年，恢复增长前还将下探约4%，此后市场将回归温和增长态势。目前已能看到下行动力减弱的迹象。着眼长期，参照特定国家在相同经济发展阶段的态势，我们相信，重回增长轨迹的中国乘用车市场依然具备一定的增长潜力。未来利润的增量集中于新兴领域，尤其考虑到中国站在探索“自动驾驶、车联网、电动汽车、共享出行” 创新业务的最前沿，需要更多的投资才能跟上趋势。预计中的市场下行与新技术的关键投资窗口相重合。中国主机厂商正面临“双重打击”：一方面，主营业务利润不断降低；另一方面，新业务领域尚需不断输血。在这一前提下，车企盈利能力面临严峻考验，预计未来几年将面临大幅下跌约20%—30%的风险。
详情描述
中国乘用车市场第一场寒冬来临。尽管这并不一定意味着中国的增长引擎彻底熄火，但对从未经历过寒冬的主机厂商而言，确实构成挑战。 回顾中国乘用车市场的历史，以2010年左右为分水岭，此前，中国的乘用车市场呈现低基数基础上的高增长态势，2001年—2010年，年复合增长率超过30%。此后随着市场日渐成熟，增长也日趋放缓。2010年—2017年，年复合增长率降至10%左右。2017年开始，乘用车市场进入负增长区域，连续25年的增长正式告一段落。 导致市场下行的既有短期因素，如汽车购置税减免取消、国六排放标准过渡，以及当前中美贸易争端等来自财政和国际贸易领域的冲击，也有更为长期的因素，诸如经济由两位数的高增长进入中速增长阶段；人口结构发生逆转——在2010年，20—50岁人口占总人口的比例降至约50%，下降的趋势一直持续，2019年进一步降至约45%；与此同时，高线城市人口和车辆保有量趋近饱和，进一步增长空间有限（参阅图1）。 【更多详情，请下载：车企如何在下行市场逆势而起】
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