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短期外部承压，但内因将推动“秋季行情”

最近外部形势变化可能使得A股市场短期承压，但我们认为新一轮秋季上升行情可能也将在短期的“黄金坑”后就此展开,我们将此行情命名为“秋季行情”，它和春季行情是不一样的，春季行情是投资者预期中美很快能就贸易问题达成协议，我们在春季行情高潮时指出投资者对此过于乐观。我们认为秋季行情重点是国内新一轮短期需求侧( 宽信用加积极财政)中 期供给侧(改革开放、激发扶持民营)政策组合推动，我们认为此后市场预期将围绕此展开，如果市场短期出现一定调整，投资者不宜恐慌，而是应该把握逢低布局优质公司机会。行业重点关注:军工、自主可控、基建链、黄金，稀土、券商等，主题建议关注中报超预期公司、 国企改革等。

本周，在全球市场普遍调整背景下，A股再次走出独立行情，显示了A股市场的韧性。全周上证综指，中小板指和创业板指分别上涨2.61%，3.38%和3.03%，中小创相对主板超额收益依然明显。从行业指数来看,电子(5.00%)、医药生物(4.99%)、家用电器(4.82%)、计算机(4.66%)、传媒(4.54%)等行业涨幅居前，农林牧渔(-1.19%)、有色(0.75%)、银行(0.88%)、钢铁(1.31%)、 采掘(1.95%)等行业涨幅靠后。

本周五，由于特朗普声称对中国继续新征关税等因素，美股市场大跌，我们和投资者交流，较多投资者对中美经贸形势谨慎。

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