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不锈钢是我国最大的特钢品种，用途广泛。200、300、400系列是目前市场上最主流的不锈钢种类，也是应用最为广泛的不锈钢品种。2018年我国不锈钢粗钢总产量为2670.68万吨，其中200系产量占比30.9%，300系产量占比48.0%，400系产量占比20.5%。不锈钢产业链清晰，生产工艺流程相对普钢更为复杂；不锈钢成本与原材料价格高度相关，镍、铬等合金价格变动直接关联不锈钢成本的变化。

国内需求分析：下游应用广泛，新应用场景不断拓展。不锈钢因为其独特良好的耐腐蚀、耐高温等特性而被广泛应用于餐具、白色家电、化工、能源、交通、建筑等多个领域。根据2018年数据，不锈钢消费最大的几个行业分别是金属制品占比27.61%、 建筑业占比24.57%、工程机械18.40%、交通11.09%。电力机械11.04%、机动车辆和零部件占比7.29%。随着消费升级和新的应用场景不断拓展，不锈钢在日用品、建筑业、家电业、汽车业、石化和天然气等领域需求有望继续稳定增长。

国内供给分析：产能规模大，未来供应压力继续上升。我国是全球最大的不锈钢生产国，2018年我国不锈钢粗钢产量占全球不锈钢粗钢产量份额52.6%，超过一半。我国不锈钢行业集中度较高，2018年产量前三名企业不锈钢粗钢产量占全行业60.89%。近3年新增产能增长较快，预计到2020年，我国新增不锈钢产能将达到750万吨，总产能规模可达4400-4500万吨，供应压力显著加大；同时，海外不锈钢产能快速增长，中企海外不锈钢产品回流国内市场，进一步加剧国内不锈钢市场供应压力，未来不锈钢市场存在产能过剩风险。

【更多详情，请下载：钢铁行业品种结构调整专题报告之三：不锈钢专题，需求增长、产能扩张，竞争日益激烈】