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高产量的不合理有望修复。近期地产需求走弱导致库存累加提速，在当前全球经济下行周期中，钢铁行业供给远远大于需求带来的产能过剩导致整个行业陷入困境。需求走弱下产量维持高位，供需不匹配，钢铁行业盈利水平承压。市场中钢铁行业违法违规产能尚未完全消除，助推产量维持较高水平。为贯彻落实中央经济工作会议关于巩固去产能成杲的部署，切实做好淘汰落后和化解过剩产能督导检查工作，9月2日，工业和信息化部、国家发展改革委、国家能源局联合召开督导检查动员培训会议。会议强调督导工作要以开展督导检查为契机，指导督促地方巩固去产能成果。各督导组将于9月16日起赴全国20个省（区）开展督导检查工作。监管体系执行力度进一步加强，违规产能未来或将被清算，不合理产能有望修复。

供应的压制将推动钢铁股估值和盈利能力的上升。由于市场中存在不合规产能，不合规产能投放对当下的钢铁供应形成压力。当前环保督察趋严，不合理的供应将被纠正。通过政策压缩过剩产能，产能利用率提高，整个行业供需重新恢复平衡。企业内部减少供给的动力叠加环保限产及环保督察的外部刺激，违法违规产能将大概率被清算，供应端有望调整，带动整个钢铁行业板块估值的提升。

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