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超级大国的电商基础设施、最具规模效应的物流赛道，是长江交运相信电商快递未来能够走出“长跑冠军”的两大基础论据，也是我们对电商快递长期乐观的基础条件。只有人口和互联网意义上的超级大国，才有可能凭借广阔的国内市场孕育出万亿级的电商快递。在短短10多年的时间里，超级电商与超级快递的协同演进，成就了中国民营经济的两大奇迹。作为最具规模效应的物流赛道，面对未来仍有翻倍以上空间，我们有理由相信，电商快递能够走出“长跑冠军”。

长江交运团队提出的“快递生命周期”，是我们对中国快递产业中长期发展路径的判断，2019年行业有望进入“龙头竞争”的新阶段，即“龙头”向“寡头”转变的过程。改革往往都是倒逼的，当下，电商快递面临的三方面挑战——1）电商红利的隐忧：阿里、京东、拼多多构成的电商三元格局，用户重叠度或许已经达到70%，中性假设下，网购用户数将在2022年与互联网用户数持平，这意味着电商流量增长将面临天花板；2）领先龙头的焦虑：成本曲线的平坦化，以及后发者的学习效应，使得领先者的成本优势难以持续扩大；3）模式创新的瓶颈：加盟制快递的成功，也是组织创新的成功。当快递总部通过收购分拨、升级设备完成转运层级的2.0版本迭代后，网点层级的迭代优化成为摆在通达系面前待解的难题一将加速行业整合拐点的到来。

【更多详情，请下载：航空货运与物流行业长江交运快递生命周期系列（二）：竞争、博弈与再进化】