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黑色半年报：重点关注焦化利润低估机会
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成材,随着1-5月房地产数据的全面拐头，虽然会有基建等对冲，但估计下半年螺纹需求将会逐步走弱，同时供应端又受到建国70周年及后续采暖季限产影响，预计下半年螺纹处于供需双弱格局，走势上具体将取决于供应和需求端的收缩幅度。当前钢厂利润处于同期低位，下半年会有阶段性修复需要,但是可以确定的一点是，钢厂高利润时代已经宣告终结，要重回2017-2018年的高利润状态已经很难，在阶段性利润反弹之后，做空钢厂利润依然可以关注。
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黑色半年报：重点关注焦化利润低估机会 成材，随着1-5月房地产数据的全面拐头，虽然会有基建等对冲,但估计下半年螺纹需求将会逐步走弱，同时供应端又受到建国70周年及后续采暖季限产影响，预计下半年螺纹处于供需双弱格局,走势上具体将取决于供应和需求端的收缩幅度。当前钢厂利润处于同期低位，下半年会有阶段性修复需要,但是可以确定的一点是，钢厂高利润时代已经宣告终结，要重回2017-2018年的高利润状态已经很难，在阶段性利润反弹之后，做空钢厂利润依然可以关注。 铁矿端，上半年铁矿供需整体偏紧，缺口的存在令港口库存大幅去化，而下半年在高价格的推动下，非主流矿山会加快复产节奏，同时淡水河谷的停产产能也会加快复产,同时需求端受到京津冀地区限产的干扰，因此预计铁矿全年供需最紧的时间已经过去，下半年铁矿供需偏紧会有缓解，铁矿价格全年高点应该就在年中，预计后续铁矿整体震荡回落，但已不可能再回落至前几年的低价，01合约运行区间或在600-750区间。 焦炭，一方面京津冀地区的高炉限产会对其减弱其需求，另-方面建国70周年、山西二青会也会导致山西地区焦化企业限产趋严，由于山西当地经济对焦化依赖过重，所以具体限产政策落地的情况仍需观察，焦化产能优化虽然目前进展缓慢，但依，然是一个潜在利多点。因此焦炭的走势取决于供需两端的限产执行力度，但产业链角度来看，盘面焦化利润率处于相对较低位置，做多焦化利润具有较高的安全边际，但驱动.上仍有待环保等发酵，因此建议投资者密切关注下半年焦化利润的做多机会。 【更多详情，请下载：黑色半年报：重点关注焦化利润低估机会】
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