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化工行业：黄磷产业链价格开启有效传导，义马事件再推化工安全问题

主要观点更新

本周基础化工指数下滑0.58%，同期上证指数上涨1.08%,板块小幅震荡上涨。7月19日晚间河南义马气化厂空分装置发生爆炸，目前已造成数十人死亡。最新消息事发空分车间，猜测为压力容器事故所致，事故原国认定和追责前难以复产。涉事企业主要产品天然气、甲醇、醋酸、硝酸铵、合成氨等，从该起事件对上述产品的影响来看，由于上述品种该公司在行业占比较小，我们认为短期对产品价格波动影响较小，但对化工行业长期格局衍变起到推动作用，预计河南省在内的华北华中地区的化工安全生产和危化品运输在节在未来将面临更大压力，叠加近期第二轮中央环保督查正式启动，安全、环保推动化工行业集中度提升，改善行业整体经营环境的逻辑将得到延续，建议关注安全环保到位的优质龙头。

周重点化工品解读

本周原油震荡下行，周内美油跌6.86%，布油跌6.49%。化工品方面，本周涨幅居前的品种有黃磷、草甘麟、纯MDI、乙二醇等。黄磷方面，本周国内黄磷开工率继续降低，偷格持续大幅上涨，同时黄磷下游价格出现明显跟涨迹象，价格传导开始显现，其中草甘膦、磷酸受黄磷成本推动，都出现反弹。纯MDI方面，本周国内MDI价格小幅上涨，主要系欧洲巴斯夫MDI装置因原料紧缺，短暂停止供应造成全球供给短缺，但目前需求承压，预计纯MDI价格仍将低位震荡。此外，本周跌幅较大的化工品主要有原油、聚酯切片、PO、涤纶短纤等，主要受需求疲软影响。

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