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房地产投资较预期乐观，基建投资增速将走出低谷。前10月，国防景气指数为101.14，继续处于景气区间，全国房地产开发投资109603亿元，同比增长10.3%，较预期乐观，在房地产投资整体向好情况下，在一定程度上也推升了拉动基建稳投资的需求边际。根据国家统计局消息，1-8月基建投资增速为4.2%，1-9月则为4.5%。考虑到稳增长的需要，我们预计2019年基建增速将达到6%，2020年基建投资增速有望达到10%以上，专项债的规模或将超预期。

行业变局拉开帷幕，市场份额将向建筑央企集中。自2007年以来，建筑行业在我国逆周期调节的情况下，经历了一波10余年的牛市。时间进入2019年，原有的发展模式受到了挑战，以基建加地产的粗犷式发展模式到了亟需改变的阶段，行业变局即将拉开帷幕。从战略层面、市场层面、企业层面以及项目层面上来看，未来行业竞争格局越来越向央企靠拢，建筑央企将再次迎来一波发展契机。重点推荐中国建筑、中国中铁，首次分别给予两家公司“买入”、“增持”评级。同时重点建议关注中国铁建、葛洲坝、中国交建、中国电建、中国中冶等央企。

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