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调味品行业酱油，最优调味品子行业：以至善之心，调味中精品系列报告

一、调味品:兼具赢利性与防御性的行业

调味品是指在饮食，烹饪和食品加工中广泛应用的，用于调和滋味、气味，并具有去腥、除膻、解腻、增香、增鲜等作用的产品。我国自古就有“民以食为天、食以味为先”的说法，可见调味品在人们日常生活中的重要性。调味品行业的性质主要体现为:

1、生活必需品，兼具赢利性和防御性

调味品所调出的酸、甜、苦、辣、咸、鲜、香等滋味，是我国特色饮食文化的核心元素;作为日常烹饪的配料，需求稳定，不存在明显的周期性、季节性特点;由于不同区域因饮食习惯的不同，对调味品种类的需求会有所不同。

2017年调味品市场零售端的规模达到3322.1亿,同比增速8.1%.2012年以前行业基数低，快速发展，2006到2012年复合增速为20.8%;随着味精、盐的增速下滑，加上2013-2014年餐饮行业规模不景气，近五年的复合增速下降为10.0%。拆分量价来看，在2009年前，调味品产量主要以量增为主，产销量年均增长12.5%; 2012-2017年期间随着行业的洗牌和产能的集聚，收入增速和量增增速都下滑，但整体上还是实现量价齐升。

2、行业整合空间大，集中度向品牌企业靠拢

调味品行业的市场分散，人均消费较低。根据调味品行业蓝皮书的数据显示，行业中占有最大市占率的是海天(约6.5%)， CR3-15%， CR5= -21%，我国的行业集中度是远低于其它国家和地区。从人均消费额来看，2016年我国的人均调味品销售额为11美元，还不到日本的十分之一，未来看我国调味品的发展空间还很可观。

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