货币政策框架的转型。要弄清楚央行的货币政策,就离不开对货币政策框架的理解。央行的政策工具、中介目标和最终目标层层作用,反映了货币政策的传导过程。数量型工具主要调节货币供应量等数量型中介目标,而价格型货币政策框架下,央行引导利率处于合意水平。随着金融市场的创新发展,近年数量型货币政策工具和中介目标面临了可测性、相关性和可控性下降的问题。我国处在了货币政策框架从数量型为主转向价格型的阶段。当前货币政策数量型和价格型调控都在使用,但价格调控越来越重要,数量调控将逐渐淡化,因此,价格才是理解货币政策更重要的因素。 国际上的利率走廊。在价格型的货币政策框架下,“利率走廊”是各央行较为普遍的做法。央行通过设定政策利率目标及上下限的方式,将短期货币市场利率稳定在走廊区间内,走廊上限通常为贷款便利工具利率,下限多为存款便利工具利率。在各央行的实践中,利率走廊出现了不同的形式。加拿大采用的是典型的对称式利率走廊,较窄的利率走廊使得隔夜回购利率和目标利率之间的利差很小,有效引导市场利率;欧元区目前利率走廊为非对称式,货币市场的隔夜利率已处在利率走廊下限附近,也称地板式;美国的利率走廊也是非对称的,但不同的是,美国超额准备金利率是利率走廊实质上的上限,下限为隔夜逆回购利率。 【更多详情,请下载:从利率走廊看货币政策:货币是紧还是松?】 镝数聚dydata,pdf报告,小数据,可视数据,表格数据
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    从利率走廊看货币政策:货币是紧还是松?

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    年份2019
    来源海通证券
    数据类型数据报告
    关键字货币, 金融, 投资
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    发布时间2019-12-24
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    货币政策框架的转型。要弄清楚央行的货币政策,就离不开对货币政策框架的理解。央行的政策工具、中介目标和最终目标层层作用,反映了货币政策的传导过程。数量型工具主要调节货币供应量等数量型中介目标,而价格型货币政策框架下,央行引导利率处于合意水平。随着金融市场的创新发展,近年数量型货币政策工具和中介目标面临了可测性、相关性和可控性下降的问题。我国处在了货币政策框架从数量型为主转向价格型的阶段。当前货币政策数量型和价格型调控都在使用,但价格调控越来越重要,数量调控将逐渐淡化,因此,价格才是理解货币政策更重要的因素。
    
    国际上的利率走廊。在价格型的货币政策框架下,“利率走廊”是各央行较为普遍的做法。央行通过设定政策利率目标及上下限的方式,将短期货币市场利率稳定在走廊区间内,走廊上限通常为贷款便利工具利率,下限多为存款便利工具利率。在各央行的实践中,利率走廊出现了不同的形式。加拿大采用的是典型的对称式利率走廊,较窄的利率走廊使得隔夜回购利率和目标利率之间的利差很小,有效引导市场利率;欧元区目前利率走廊为非对称式,货币市场的隔夜利率已处在利率走廊下限附近,也称地板式;美国的利率走廊也是非对称的,但不同的是,美国超额准备金利率是利率走廊实质上的上限,下限为隔夜逆回购利率。
    
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