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文化传媒行业周报：腾讯公布三季报,媒体广告业务萎缩影响营收增速

上周，市场大幅下行，传媒板块随之回调。申万传媒指数全周下跌2.48%，跑输上证综指、深证成指、创业板指，在28个申万一级行业中位列第6位。

从细分行业来看，.上周其他文化传媒板块表现最佳，申万三级指数微跌0.52%，有线电视网络板块表现最差，申万三级指数下降5.46%。

从个股来看，涨幅榜前五位分别是骅威文化(22.96%) 、博通股份(17.54%) 、盛天网络(11.02%) 、瀚叶股份(10.00%) 、深大通(8.03%) ;涨幅榜后五位分别是电广传媒(-11.93%) 、焦点科技(-11.87%) 、恒大高新 (-11.82%) 、凯文教育 (-11.37%) 、引力传媒(-10.58%)

腾讯三季报营收不及预期，广告收入增速放缓。经济环境对广告主信心影响明显，互联网广告业务增长承压。腾讯在游戏出海、社交广告等领域的增长较为稳健，整体业绩的压力主要来自国民经济环境和互联网红利消退，多元化布局更显重要。

腾讯音乐在线音乐付费用户3540万，三年来最大净增长。国内音乐产业的崛起应当受到关注。用户消费意愿随着版权意识的提升而得到增长，且于欧美市场相比仍有较大增长空间。

整体业绩有所复苏，全面增长回归尚需时日。行业成长性集中于数字出版、付费视频、动漫和游戏创新，投资机会有可能出现在出版、广电等传统传媒企业的并购、投资机遇，同时游戏、影视行业龙头业绩的复苏也已有迹象。推荐芒果超媒(300413) 、中国出版(601949) 、华数传媒(000156) 、完美世界(002624)、三七互娱(002555) 、光线传媒(300251) 。

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