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建筑装饰11月13日国常会点评：下调基建资本金比例,稳增长持续加码

事项: 11 月13日国常会决定完固定资产投资项目善资本金制度:一一是将港口、沿海及内河航运项目资本金最低比例由25%降至20%。对补短板的公路、铁路、生态环保、社会民生等方面基建项目，在一定条件下可适当降低资本金，下调幅度不超过5个百分点。二是基础设施等项目可通过发行权益型、股权类金融工具筹措不超过50%比例的资本金。三是项目借贷资金等不得作为资本金，筹措资本金不得违规增加地方政府隐性债务，不得拖欠工程款。

下调部分基建项目资本金比例，丰富资本金融资来源，项目落地有望加速。

此次下调部分基建项目资本金比例是对年初政府工作报告的落实，并允许.50%资本金使用权益性工具融资，显示出当前稳增长被放在更突出位置，递周期调节力度进一步加大。目前我国一般基建投资项目资本金法定最低比例在20%-25%左右(此次调整后港口等下降至20%，铁路公路民生等下降至15%)，仍处于世界较高水平，在一定程度上限制了企业参与基建投资的能力。特别在资管新规后，资本金出资监管升级，融资来源受限，不能使用债务性资金做资本金，对企业自有资金形成大量消耗，对基建项目特别是PPP项目落地产生了很大制约。降低资本金比例以及扩充资本金融资来源将提高各类企业参与PPP等投资类项目的能力，有利于基建项目的加速落地。

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