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1、4月份招标数据亮眼，大型项目落地节奏加快：2019年4月，据招标信息网统计，政府安防项目招标金额为57.17亿元，同比上升68.86%，中标金额为47.45亿元，同比下降29.73%。4月份招标金额同比高增，主要系近期政府财政相对宽松，安防建设开始回暖；也有去年同期招标仅有33.86亿，基数较低的原因。具体来看，公路信息化项目高增，大型项目落地节奏加快等因素使得安防景气度向上。而市场最为关注的“雪亮工程”项目，其招标数据有所放缓，但中标表现仍有149%的增长。单月招中标金额分别为3.48亿/5.77亿，同比下降58%/上升149%。我们认为雪亮工程自年初以来招标力度较大，短期内招标增速下行不影响长期逻辑。由于雪亮工程有2020年公共监控“全覆盖”的刚性要求，我们对其后续表现仍保持乐观预期。

2、贸易纠纷再起波澜，行业龙头积极面对：5月5日，特朗普突然公开宣布将提升自中国进口的2000亿美元产品税率至25%，并不排除对其他3000亿产品进一步征税的可能性。受此影响，近期A股电子板块调整幅度较大。

我们认为中美之间再起波澜，外界环境发生变化，对安防以及整个电子板块公司的海外业务都有一定影响。但经历前期多轮的贸易纠纷洗礼。安防龙头公司对于征税、人权等问题已有一定的预案准备。不必过分夸大贸易纠纷影响。

【更多详情，请下载：安防行业月度跟踪报告：4月份招标数据亮眼，详解贸易纠纷下安防龙头应对措施】