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专题研究:从2018年报看上市公司发债人潜在风险
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截止4月20日,A股3606家上市公司中有2043家已公布2018年年报,披露数量占比为56%。上市公司2018年年报暴露哪些风险点?我们通过梳理2018年上市公司发债人年报,从10个维度筛选出可能存在潜在财务隐患的发行人。这些挑选指标不意味着发行人财务质量差或偿债风险必然高,投资者仍需进一步甄别这10大维度分别是: 1)2017年净利润为负,2018年年报净利润连续亏损; 2)2017年净利润为正,但2018年净利润由正转负,且下半年亏损幅度比上半年扩大; 3)“业绩变脸”,2018年前3季度归母净利润为正,而年报业绩却大幅亏损企业; 4)2018年营业收入大幅下滑; 5货币资金/短期债务比率低于20%、非央企,短期偿债压力大的公司 6)18年亏损占净资产超过10%,或过去3年亏损占净资产超过50%的上市公司发债人; 7)有息负债/EBITDA超过10倍; 8)营收、利润高增长,但经营性净现金流表现差; 9)利润总额连年为正,但所得税费用为负; 【更多详情,请下载:专题研究:从2018年报看上市公司发债人潜在风险】
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