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新能源设备行业新能源汽车产销量分析：3月份新能源汽车销售12.6万辆，继续维持全年产销量170万的预测

投资要点

◆[中汽协: 3月新能源车销售12.6万辆，同比增长85. 4%] 2019年4月12日，中汽协发布3月份新能源汽车产销数据。新能源汽车2019年3月产销分别完成12. 8万辆和12.6万辆，同比分别增长88. 6%和85.4%，环比分别增长116. 3%和137. 2%。产销量同比依旧保持高增长，主要系补贴退坡前的抢装效应，环比增长一方面由于2月份产销量偏低，另一方面由于补贴政策逐渐明朗。排除补贴退坡干扰，我们预计2019年1-12月产销量整体延续历年的规律，呈现逐月攀升之势。

从不同动力类型看，纯电动汽车产销分别完成10.0万辆和9.6万辆，同比分别增长113.7%和124.2%;插电式混合动力汽车产销分别完成2.8 万辆和3.0万辆，同比分别增长84.7%和79.7%。无论是增速还是绝对量，纯电动新能源车都占据绝对优势，未来纯电动车占比有望继续提升。

从不同车型来看，新能源乘用车产销量分别为12.1万辆和11.8万辆，同比分别上升了95.8%和92. 8%;商用车产销量分别为0.7万辆和0.7万辆，同比分别上升14. 1%和16.1%。新能源乘用车和商用车产销量都实现均衡高速增长，但乘用车增速远高于商用车。1月-3月，新能源汽车累计产销分别完成30.4万辆和29.9万辆，同比分别增长102. 7%和109. 7%，形成2019年的良好开局，我们继续维持2019年我国新能源汽车产销量170万辆的预测。

◆[乘联会: 19年一季度新能源车表现较强，纯电动A级乘用车继续走强]4月11日，乘联会数据，2019年3月我国新能源乘用车销量达到约11.1万辆，同比增长99.1%，环比上升118. 5%。2019年3月新能源乘用车销量表现仍强，同比增速超过18年全年增速，2019年 1-3月销量总体表现良好。新能源乘用车中，纯电动AO. A级车型增速依旧显著，同比分别达到461%和392%。其中A级电动车主要由于私家和出租租赁的拉动，其去年同期销量基数较低。而纯电动A00级电动车销量仅2.3万台，同比下降18%，占纯电动乘用车26%份额，同比下降43个百分点，主要是由于去年基数较大，今年A00级电动车去补贴后性价比大幅下滑。自2018年以来，纯电A00车型占比呈现持续下降的趋势，纯电动A0和A+级车占比持续提升，2019年3月份占比乘用车达到60%再创新高，插电混占比基本稳定于20%。预计2019年纯电动A0和A+级乘用车占比继续走强。

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