详情描述

2019年Q2基金持仓通信板块分析：仓位环比下降，头部集中趋势明显，加配空间大

投资要点

事件:公募基金2019年二季报基本披露完毕，我们以Wind公募基金持股数据为基础，统计公募基金对通信板块成分股的持仓情况。2019Q2基金持股通信行业板块占比为1.37%，确定性较高标的获得超配，5G有望成为未来一段时间驱动行业转向超配重要因素;

2019Q2通信行业仓位环比下降。提升空间明显。从持有仓位看，根据wind统计的基金二季报数据，截止至2019年6月30日，二季度公募基金对通信行业的持仓占比为1.37%，环比下降0.722pct, 同比下降0.102pct。我们认为:二季度受到华为事件与中美贸易争端的影响，市场对于通信板块的风险偏好有所下降，仓位明显下降，配置相对谨慎，公募基金加大了对核心资产的配置比例，选择更具确定性的标的:从基金对通信行业的持仓市值来看，截止2019年6月30日，公募基至重仓持有A股通信板块股票的市值共140.5亿元，环比下降28.13%，同比下降43.21%.我们认为，公募基金持有A股通信板块股票的市值出现大幅下降的原因有两方面，一方面是二季度受中美贸易争端影响，公募基金风险偏好降低，同时受到一季度大盘涨幅较大的因素影响，二季度市场整体较为震荡;另一方面是受到华为事件影响，其相关产业上下游公司业绩受到波动，通信板块股票市值受到较大影响。

2019Q2通信行业个股集中度进一步提升，头部集中趋势明显。2019Q2公募基金重仓前五、前十、前二十的通信公司持有市值占比分别为85.3%、92.9%、98.3%，与2019Q1相比，环比分别变动11.26、4.40、-0.45个百分点，个股集中度进一步提升，头部集中趋势明显。通过对比2019Q2与2019Q1基金重仓持有的TOP10通信公司，我们发现有8家保持不变，分别是中兴通讯、中国联通、光环新网、亿联网络、烽火通信、新易盛、光迅科技、网宿科技。其中，中兴通讯变化显著，与2019Q1相比，在通信板块内持有比例环比增加了13.73个百分点，在通信板块内持有占比达到44.4%。

【更多详情，请下载：2019年Q2基金持仓通信板块分析：仓位环比下降，头部集中趋势明显，加配空间大】