None高仓位下历史的选择:是进亦忧?退亦忧? ■截止目前,全部基金一季报基本披露完毕。其中,普通和偏股型基金持殷仓位高达86.03%,已经是近年以来的新高。因此,对于国内资金而言,后续是进还是退,是一个值得深思的问题。在此,我们希望通过回顾历史,得到一些发现和启发。在此过程中,我们回避不了一个问题,那就是国内基金仓位和A股行情之间的关系。国内基金持股仓位的变化与A股股市行情的波动是紧密相关的,以全部基金和上证综指为例,两者的相关系数达到0.7。同时,两者也是相互影响的,也就是说基金的投资行为不仅以证券市场的运行趋势为依据,还可能反过来在一定程度上主导证券市场的变化趋势。因此,我们对未来国内基金仓位的思考来自于以下几个问题:第一、目前国内基金的持股仓位,相对A股行情来说,从历史的角度来看,是偏高还是偏?第二、从基本面和估值的二维视角去发掘其历史高仓位的原因,并结合当前的情况,尝试回答未来如果还能够进一步加仓,其支撑来源于何处?第三、在前两个问题的基础上,我们来分析未来哪些领域的加仓可能性较大? ■当前基金仓位已在高位临界值附近,并且呈现震荡趋势,未来减仓可能将大于加仓可能。在本轮行情中,普通股票型基金和偏股混合型基金分别由1月3日85.58%和73.96%仓位上涨至近期仓位最高点88.75%和83.48%,进入四月以来基金仓位增速显著放缓,其中普通股票型基金和偏股混合型基金仓位在85-90%和80-85%水平上下波动。截至4月18日普通型股票型基金(88.19%,仓位临界值90%左右)和偏股混合型基金(82.33%,仓位临界值85%左右)持仓水平已接近仓位临界值,我们认为当前基金仓位加仓空间较小,未来减仓可能将大于加仓可能。 【更多详情,请下载:高仓位下历史的选择:是进亦忧?退亦忧?】 镝数聚dydata,pdf报告,小数据,可视数据,表格数据
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    高仓位下历史的选择:是进亦忧?退亦忧?

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    年份2019
    来源安信证券
    数据类型数据报告
    关键字股市, 股票, 证券
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    发布时间2019-07-12
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    高仓位下历史的选择:是进亦忧?退亦忧?
    
    ■截止目前,全部基金一季报基本披露完毕。其中,普通和偏股型基金持殷仓位高达86.03%,已经是近年以来的新高。因此,对于国内资金而言,后续是进还是退,是一个值得深思的问题。在此,我们希望通过回顾历史,得到一些发现和启发。在此过程中,我们回避不了一个问题,那就是国内基金仓位和A股行情之间的关系。国内基金持股仓位的变化与A股股市行情的波动是紧密相关的,以全部基金和上证综指为例,两者的相关系数达到0.7。同时,两者也是相互影响的,也就是说基金的投资行为不仅以证券市场的运行趋势为依据,还可能反过来在一定程度上主导证券市场的变化趋势。因此,我们对未来国内基金仓位的思考来自于以下几个问题:第一、目前国内基金的持股仓位,相对A股行情来说,从历史的角度来看,是偏高还是偏?第二、从基本面和估值的二维视角去发掘其历史高仓位的原因,并结合当前的情况,尝试回答未来如果还能够进一步加仓,其支撑来源于何处?第三、在前两个问题的基础上,我们来分析未来哪些领域的加仓可能性较大?
    
    ■当前基金仓位已在高位临界值附近,并且呈现震荡趋势,未来减仓可能将大于加仓可能。在本轮行情中,普通股票型基金和偏股混合型基金分别由1月3日85.58%和73.96%仓位上涨至近期仓位最高点88.75%和83.48%,进入四月以来基金仓位增速显著放缓,其中普通股票型基金和偏股混合型基金仓位在85-90%和80-85%水平上下波动。截至4月18日普通型股票型基金(88.19%,仓位临界值90%左右)和偏股混合型基金(82.33%,仓位临界值85%左右)持仓水平已接近仓位临界值,我们认为当前基金仓位加仓空间较小,未来减仓可能将大于加仓可能。
    
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