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家用电器行业海外跟踪专题（一）：景气、趋势与展望

前言:全球视角看家电一从海外龙头说起

2018年,我国家用空调、冰箱、洗衣机及LCD电视的出口量占总销量比例分别为38%、43%、31%及64%，对于家电这一早期以出口为 主的产业而言，前述比例或并不高，但在新时代背景下，传统OEM模式正逐步转向自有品牌全球化扩张，海外市场对于中国家电产业的意义正在发生着质的变化。近年来，主要上市家电公司外销收入占营业收入比重陆续超过30%，经过短期跨国并购之后，两大白电龙头美的集团及青岛海尔海外收入占比已经超过了40%。随着区域多元化持续深入，对海外家电市场的研究及跟踪已不容忽视。

目前，随着海外家电龙头2018年报悉数披露，其分区经营表现以及对2019年的研判，无疑为我们提供了另一种把握景气的方式，通过海外龙头经营表现判断对应区城家电市场的经营及竞争情况，有望成为一种外销常态跟踪方法， 尤其是在海外资本市场信披与国内相比存在明显错期情况下。那么，2018年主要海外家电公司经营表现怎样，在中国区增长如何，2019年经营预期又有什么调整?且从海外家电的经营表现及策略调整中，我们又可以得到那些有用的结论?这些都是本报告试图回答的问题，下面我们将主要从收入和业绩两个方面,对美国Whirlpool. A.0.smith、iRobot,欧洲Electrolux、SEB、De' Longhi、arcelik, 日本Daikin、Panasonic、 Noritz、 Rinnai 进行梳理。

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