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医药生物行业科创板系列报告四：“微”阵列基因“芯”片的领跑者，小分子原创新药的弄潮儿

在科创系列报告一，我们重点介绍医药生物行业当前正处于政策，产业、资本的共振点，科创板的设立进-步丰富我国资本层次，将重点支持具备高新技术的医药生物企业。科创系列报告二中，我们若重分析了一家医疗器械明星公司——启明医疗。 科创系列报告三中，我们领略了光动力治疗药物公司——复旦张江。 在本篇报告中，我们将目光聚焦于一家致力于小分子原创新药的公司——微芯生物， 立足于产业深入剖析公司产品及发展前景。

微芯生物——致力于小分子原创新药的领军企业

微芯生物是国内致力于小分子原创新药的领军企业，以自主创建的“基于化学基因组学的集成式药物发现及早期评价平台"为其核心竞争力。作为国内原创新药的先行者，公司走过创新之路于2014年末收获核心产品西达本胺的批准上市。

自2015年初核心产品西达本胺销售以来，公司业绩快速增长，2016-2018年， 主营业务收入分别为0.85亿元、111亿元及148亿元，年均复合增长率为31 54%;归母净利润分别为539.92万元、2,590.54 万元、3.127.62 万元，年均复合增长率为140.68%。 公司毛利率保持稳定并处于较高水平，费用率逐年下降。公司十分重视研发，较高的研发投入比保证公司的产品竞争力和技术领先优势。

核心品种西达本胺机制新颖极具优势，随扩展适应症有望迎来更大前景;西格列他钠带来更好疗效和安全性，预计2019年申报上市

公司构建了“基于化学基因组学的集 成式药物发现与早期评价平台”作为原创新药研究的早期预测手段。基于该核心技术，公司已上市产品和在研产品全部为1类新药，且均为自主研究发现与开发的新分子实体且作用机制新颖的原创新药，包括西达本胺、西格列他钠与西奥罗尼等一系列新分子实体且作用机制新颖的原创新药，以及CS12192、 CS17919、CS24123、CS17938、CS27186等-系列新分子实体候选药物。

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