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医药生物行业2018年海外药企财报解读专题报告之疫苗产品合辑：合计增长10%，宫颈癌疫苗、带状疱疹病毒疫苗表现亮眼

投资要点
此篇报告我们汇总默沙东、辉瑞、赛诺菲、GSK(包括收购的原诺华疫苗业务)的疫苗业务2018年情况，对相关品种进行分析统计。这四家药企也基本囊括了全球销售额靠前的疫苗重点品种。第一三共和武田制药由于没有披露疫苗单品种销售体量(财报区间截止2019/03/31)，CSL(下属Seqirus)财报区间不一致，因此我们不在此篇报告中详细讨论。
2018财年四家公司的疫苗品种合计实现收入248亿美元，相比2017年增长10%。GSK收购诺华疫苗业务之后成为全球疫苗业务老大，市占率达到 28%，2017年获批上市的带状疱疹疫苗Shingrix放量惊人。默沙东依靠 Gardasil/Gardasil 9在中国地区的放量取得不错的增速、占比26%。辉瑞和赛诺菲相小幅增长、占比分别为22%和18%。
按照品种分类，全球销售额较大的疫苗品种主要是肺炎球菌疫苗(销售额合计约73亿美元、占比28%)、HPV疫苗(收入33.4亿美元、占比13%)、流感疫苗(收入27.2亿美元、占比11%)肝炎疫苗(收入22.1亿美元、占比9%)、和百白破-IPV-Hib五联苗系列(收入20.7亿美元、占比8%)。未纳入统计的第一三共、武田制药、CSL下属Seqirus主要品种为流感疫苗，因此我们预计实际流感疫苗体量可能超过40亿美元、占比接近15%。销售额增速超过10%的品种有默沙东Gardasil/Gardasil 9、赛诺菲流感疫苗Influenza Vaccines、GSK的肝病疫苗Hepatitis、GSK带状疱疹疫苗Shingrix、默沙东Pneumovax。

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