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商业贸易行业周报：关注小业态发展前景，重点配置超市板块和低估值电商标的

上周市场表现:商贸零售(中信)指数.上涨0.61%，跑输沪深300指数1.16个百分点。年初至今，商贸零售板块上涨16. 92%，跑输沪深300指数12.40个百分点。子板块方面，超市指数下跌1.27%，连锁指上涨0. 14%，百货指数上涨1.54%，贸易指数.上涨1.26%。相对于本周沪深300涨幅1.77%，中小板指涨幅2. 12%而言，商贸零售板块整体表现一般。涨幅排名前五名为昆百大A.天虹商场、传化股份、弘业股份、汇通能源，分别上涨8.79%、7.58%、7. 44%、6. 36%、5. 65%。本周跌幅排名前五名为吉峰农机、茂业通信、汇鸿集团、海印股份、快乐购，分别下跌13. 64%、9. 24%、7. 48%、7. 48%、6. 87%。

本周重点推荐公司:苏宁易购:全渠道多业态智慧零售网络效率最优，预期小店和金融业务出表后盈利和现金流有望显著改善，维持“买入”评级。苏宁深耕家电零售二十余年，已形成宽阔的经济护城河，全渠道家电零售市场份额稳居第一，线下连锁已步入万店时代。在全渠道多业态经营的规模效应下，线下门店为公司提供充足而稳定的收入来源，将围绕“两大、两小、多专”推进布局，全方位满足多元化消费需求。电商搜索流量红利见顶之际，线下门店价值迎来重估，苏宁在原有基础上拓展新流量入口:(1)零售云加盟店快速推进市场下沉，挖掘县镇级市场消费潜力; ( 2)苏宁拼购把握社交流量红利，加强零售体系产业联动; ( 3)苏宁小店深入最后一公里，支撑社区拼团业务，以较低成本汲取高粘性的社区社群流量。

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