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人口与就业系列之三：就业的压力能否顶住？

投资要点:
●就业目标千万，遭遇经济减速。就业目标不减，年年千万起步。19年政府工作报告把就业摆在了更加突出的位置，强调稳增长首要是为保就业，而其实我国的就业压力并不仅仅体现在今年，从城镇新增就业人口目标上来看，14年以来每年都要面临1000万人以上的就业任务。失业率并非高企，压力缘何出现?我国的失业率水平在国际上并不突出,基本上处于中等偏下的位置。但我国人口基数庞大，适龄劳动人口超世界五分之一，并且劳动参与率水平偏高，两者推升了我国的劳动力总量，这就意味着失业率水平即便是微小波动，也对应着数量庞大的失业人口，就业规模的压力因此年年不减。遭遇经济减速，唯恐雪上加霜。已然不低的总量压力，加之遭遇经济减速，使就业环境受到不小的冲击,2月城镇调查失业率升至5.3%的高点，引发市场担忧。短期就业压力加速上升，会否重新举债刺激地产来稳增长?
●短期:目标完成不难，年内压力缓解。从宏观层面来看，经济增长所带来的就业承载力已然大幅上升，全年就业目标的完成并非难事，即便假定19年经济增速只有6%,我们预计仍将带动城镇新增就业1200万人以上，超过全年目标。从中观层面来看,18年末就业环境转差主要来自于工业行业的拖累，而服务业行业的就业状况相对稳健。

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