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化妆品行业月报：终端零售疲软、化妆品景气较高，线上本土品牌表现分化

上月(2019.03.1~3.31)上证综指、 深证成指、沪深300分别涨5.09%、9.69%、5.53%，化妆品板块涨13.16%，跑赢沪深300 7.63PCT，板块表现强于大盘。板块对比来看,化妆品板块表现居优，3月涨跌幅全行业排名第5。个股方面，珀莱雅、广州浪奇、拉芳家化等涨幅居前。

总体:终端零售总体疲软,化妆品景气度相对较高: 19年1~2月限额以.上零售企业化妆品零售额增长8.90%、较去年同期放缓3.60PCT、环比18Q4提升4.80PCT，1~2月百家重点大型零售企业化妆品零售额同比增8.3%，对比其他消费品类、化妆品景气相对更高，主要为行业处成长期，建议关注化妆品相关标的。

线上: 3月阿里全网化妆品增长稳健,佰草集天猫店销售继续改善: 3月阿里全网化妆品零售额同增29.75%、环比2月提升3.81PCT,总体增长较为稳健;线上本土新锐品牌持续涌现，国际品牌总体表现靓丽，传统本土品牌表现分化，其中上海家化旗下佰草集3月天猫旗舰店销售额继续正增长，主要为更换天猫代运营商，19年佰草集继续优化渠道、布局内容营销、打造爆款等,建议持续关注;珀莱雅主品牌3月放缓，主要为去年同期高基数，19年公司线上继续拓展京东、社交电商等新平台，新品牌发力线上(3月韩雅、猫语玫瑰等高速增长)等,预计全年电商继续高增;拉芳主品牌自1月以来持续回暖。

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