详情描述

二季度大类资产配置：A股机会仍在，回调即上车机会

综合对宏观经济、股市、债市态势的分析，我们对于二季度市场的配置建议是股>债，优先选择一季报表现优异的板块和个股、有产业政策利好且非前期热门的行业及相关公司。

信用扩张继续好转、资本市场改革政策利好推动，继续看好股市二季度表现。虽然当前经济处于下行周期，但央行通过货币宽松、促进信用扩张等政策支持实体经济，市场整体情绪向好，经济悲观预期减轻，市场恢复信心促使风险偏好的提升。不同于以往由业绩驱动或杠杆驱动的牛市, 2019年以来的上涨主要受政策驱动导致的投资者情绪提升的影响;由政府主导的货币政策、产业政策是驱动市场情绪的主要推手。虽然年初至今涨幅较大，但A股的估值在合理区间，整体没有出现高估的情况，仍具有一定上涨空间。经济和企业盈利在今年触底回升的预期仍在，股市有望得到基本面数据的支撑。但是短期内，由于前期上涨过快，目前市场进入前期筹码密集区域，且3月开始到4月底进入2018年年报和2019年一季报披露期，前期估值提升迎来业绩的考验。

股市行业配置方面，我们的配置建议是成长做主线、结构性配置周期、金融打底仓券商加保险。不走老路、转型升级、金融供给侧改革直接融资比重上升、科创板推出背景下，我们认为后期牛市的主导产业将是科技创新相关领域，近期的回调可谓是之前未上车的投资者的机会，可优先关注与新一代信息技术、新材料、新能源、生物医药、互联网、大数据、人工智能等相关的公司，板块及标的选择关键看看一季度财报。同时受益的券商也是配置重点，优选业绩稳定的白马股。

【更多详情，请下载：二季度大类资产配置：A股机会仍在，回调即上车机会】