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旬度经济观察：牛市可持续，但“快牛”已过去

内容提要
这一轮牛市在基本面上的主要支撑力量是全球riskon和社融大涨，但更为重要的因素是市场情绪的逆转和放大。
从中期的视角来看，这种情绪的释放在基本面上有着较为坚实的支撑。一方面,股市在低估值叠加长期熊市背景下的上涨弹性会相当大。另一方面,压制2018年股市的几个重要拖累在最近得到明显缓解，催化了本轮行情。
往后看，支撑股市上涨的几个主要因素可能将得到延续，牛市得以维持;但由于前期涨幅较大，估值低的有利条件被削弱，因此，上涨最快的时候可能已经过去。
风险提示:(1)贸易摩擦加剧;(2)地缘政治风险。

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