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A股纳入MSCI专题报告：MSCI提高权重后，外资将流入多大规模？

基本结论
■3月1日凌晨，MSCI宣布将提高A股在其指数体系中的权重，最终方案较此前有所调整，整体略超预期。MSCI公告的最终方案共分三步走:1)2019年5月，将A股大盘股纳入比例从5%提升至10%，同时将创业板大盘股按10%比例纳入;2) 8月，将大盘股纳入比例提升至15%;3)11月，将大盘股纳入比例提升至20%，同时将中盘股按20%比例纳入。与此前公布的征询方案相比，最终方案中，创业板大盘股纳入时间与此前一致，差异主要在两点:1)大盘股纳入比例从5%到20%，由5月和8月的两步走，变为5月、8月和11月的三步走;2)中盘股纳入时间由2020年5月提前至2019年11月。就今年的进程来看，虽然大盘股纳入节奏放平缓，但仍在2019年内完成，且中盘股纳入时间提前到今年内实施，今年的增量资金规模将高于原方案，总体来讲略超预期。
■2019年MSCI带来的增量资金约4550亿人民币，是2018年的3.84倍，主动资金或更早布局抢筹。根据测算，按照A股纳入比例提升方案，按人民币计，5月A股大盘股纳入比例提升至10%，同时纳入创业板大盘股，增量资金约1281亿;8月大盘股纳入比例提升至15%，增量资金约1199亿;11月大盘股纳入比例提升至20%，同时纳入中盘股，增量资金约2070亿。三步完成带来的增量资金合计为4550亿;其中被动资金约占20%，为910亿，主动资金约3640亿。

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