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A股策略点评：2018年四季度基金持仓分析

核心要点:
基金股票仓位持续回落，灵活配置型基金仓位大幅下行。截止2018年四季度，基金持有股票市值10089.09亿，较2018年三季度下降1896.44亿,占净值比重(仓位)60.39%,较2018三季度回落4.11%。细分来看，普通股票型基金仓位较2018年三季度下降0.24%为85.50%;偏股混合型基金仓位为77.50%,较2018年三季度下降4.04%;灵活配置型基金仓位降幅最大，仓位从2018Q3的52.81%下降到四季度的48.49%，降幅为4.32%。由此可见，四季度基金采取了较为明显的减仓动作。
四季度市场风格偏向中小栗，主板配置比例降低，创业板配置比例上升。2018Q4主板配置比例为66.11%，较三季度下降2.20%;中小板配置比例为19.56%，较三季度的19.81%小幅下降0.25%;创业板配置比例由三季度的11.88%回升到14.33%，上升2.45%。市场风格的变化也反映在主要指数的配置比例上，代表大盘股的，上证50、沪深300、中证100指数配置比例在2018Q4均下降，下降幅度分别为 6.38%、15.90%、9.92%。
行业配置仍偏好消费，但比例有所下降。2018年四季度，基金持仓占比前十的行业为医药生物(13.02%)、食品饮料(11.32%)、电子(8.47%)、房地产(7.09%)、非银金融(6.64%)、计算机(5.57%)、银行(5.55%)、家用电器(4.74%)、电气设备(4.43%)、机械设备(3.31%)。仓位后十的行业为公用事业(1.72%)、有色金属(1.58%)、休闲服务(1.40%)、国防军工(1.09%)、建筑材料(0.93%)、建筑装饰(0.93%)、纺织服装(0.64%)、采掘(0.56%)、综合(0.48%)、钢铁(0.18%)。

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