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5G将引领产业进一步升级，寻找中国电子信息产业龙头（年度策略）

核心观点:
●科技创新浪潮推动电子行业增长，催生行业巨头。当前电子行业即将进入新一轮创新周期，科技巨头正在5G、物联网和Al等技术方向加大布局，引领技术潮流。新的巨头顺势而。上超越前代龙头的核心在于:一、自研加收购获得技术，构筑行业尖端技术壁垒;二、自建和收购高端产能，利用技术和产能优势抢占市场份额;三、充分利用管理层卓越的战略眼光，引领行业风潮。我们沿着5G带来的新一轮科技创新周期，参考龙头崛起经验，寻找中国电子信息产业龙头
●5G即将来临，驱动电子信息行业全方位升级。预计5G基础设施建设期总投资约为1.2-1.5万亿元，预计联网设备等5G生态投资额万亿级别。从5G影响的时间节点上看,基站建设先行,PCB行业首先受益。5G基站建设将为高频、高速、多层板提供新的成长动力，预计2019年通讯用PCB板块营收将实现20%左右增长。
●基站建设逐步完成之后，5G将推动联网设备迭代，为智能手机行业带来换机潮;5G时代,万物互联有望成为现实，联网终端数量有望大幅提升。5G手机预计2019年出现，并有望在2020-2021年迅速普及，带来换机潮，国内消费电子板块受益于行业集中度提升仍能实现增长，但增速或有所放缓;预计消费电子有望最快2019年下半年起逐步复苏，平淡期建议关注聚焦优质赛道、具备创新能力的优质公司。

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