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2019年全球经济展望:迎接暴风雨,等候新彩虹
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未来十年全球经济将面临两个结构性难题——逆全球化趋势和中国人口结构性趋势——的挑战。这对全球潜在增长率和中国财政、房地产市场、资产收益率和债券利率是个大变局。长期问题压力下,对经济未来的信心,我们认为主要在于信息技术革命和制造业的融合,新生代人口消费升级以及中国的改革开放。对于2019年全球经济,我们认为需要把握三条主线:第一,从2017年“特朗普交易”,到2018的“特朗普风险”,再到2019年的“民主党回归”。第二,全球经济复苏动能衰减,资本市场往往动荡不安,全球不确定性倍增,货币政策正常化进程将会受阻,财政宽松需求增加。第三,中国当前经济主要难题在于企业、居民和资本市场的信心脆弱,政策传导机制极其不畅,因此政策的核心在于恢复经济主体信心、缓解信用风险和稳就业。
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2019年全球经济展望:迎接暴风雨,等候新彩虹 摘要: ●未来十年全球经济将面临两个结构性难题——逆全球化趋势和中国人口结构性趋势——的挑战。这对全球潜在增长率和中国财政、房地产市场、资产收益率和债券利率是个大变局。长期问题压力下,对经济未来的信心,我们认为主要在于信息技术革命和制造业的融合,新生代人口消费升级以及中国的改革开放。 ●对于2019年全球经济,我们认为需要把握三条主线:第一,从2017 年“特朗普交易”,到2018的“特朗普风险”,再到2019年的“民主党回归”。第二,全球经济复苏动能衰减,资本市场往往动荡不安,全球不确定性倍增,货币政策正常化进程将会受阻,财政宽松需求增加。第三,中国当前经济主要难题在于企业、居民和资本市场的信心.脆弱,政策传导机制极其不畅,因此政策的核心在于恢复经济主体信心、缓解信用风险和稳就业。 ●中国经济,金融周期持续回落,设备更新周期衰退带动经济在2019-20年下台阶。预计2019年GDP增速将放缓至6.3%,下行压力时点主要在二、三季度。PPI在下半年重回通缩区。预计广义财政赤字率或达5.5%,央行降准250个基点,下调贷款基准利率1-2 次,甚至动用非常规工具缓解信用风险。 【更多详情,请下载:2019年全球经济展望:迎接暴风雨,等候新彩虹】
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